永豐系列基金周報

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2018-05-23

最近一周國際間有美10年債殖利率站上3%、美元續創6個月新高、A股入摩、中美貿易戰停火等新聞,台股則見到熱門的被動元件股大幅震盪,市場最新動態重點摘要如下: 

【股市】
台股上周受到A股入摩影響,台股在MSCI指數權重遭到調降,但金管會估計台股將因此流失 242 億台幣,約占外資持有台股市值 0.17%,影響不算很大;另外因市場誤傳被動元件大廠村田將調整產線緩解市場缺貨現象,導致漲多的被動元件股出現修正走勢,連帶影響大盤氣氛轉趨保守。

本周因中美雙方達成共識暫時停止互徵關稅,中美貿易紛爭持續朝和緩跡象發展,有利股市短線向上,但台幣偏弱趨勢仍在,對於台股資金動能產生壓抑;預期大盤將在高檔震盪整理,並持續以個股表現為主,漲價趨勢明確、產業能見度長以及高殖利率族群仍是關注焦點。

中國MSCI宣布A股入摩名單,持續吸引外資透過滬股通與深股通流入A股市場,據統計5月份以來北上資金累計淨買入金額已達到321.81億元;上周中美雙方在貿易爭端上相互釋出善意,最終國務院副總理劉鶴在訪美後與美方達成停戰共識,可望激勵市場短多氣氛。 

東南亞上周美元續升,外資為鎖住獲利持續退場觀望,東南亞股市跌多漲少。馬來西亞大選後新政府公布首波內閣名單,同時表態將以親商與追求國家穩定為優先施政目標,讓外資與本土投資人對馬國的經濟與金融市場長期展望恢復信心,大馬股市開低走高,周線寫下今年最大紅K棒。近期美元升值引發新興市場資金出走壓力,然而麥格理集團分析,其實新興亞洲如今已不易受到影響,主因亞洲經濟體今非昔比,不僅經常帳逆差縮小、外匯存底擴增,貨幣也不再實行聯繫匯率制度,政經情勢已大不相同。 

歐洲歐洲企業獲利表現優於預期,經濟數據穩健擴張,歐股連漲8周寫下2014年以來紀錄。5/18 義大利五星運動黨與聯盟黨協議達成共識,正式結束3/4國會大選以來的政治僵局,不過市場仍對義大利新政府立場存疑。此外,全民基本收入及縮減退休金改革加上減稅措施等,寬鬆財政伴隨的財政赤字壓力也是市場憂慮來源,上周義大利10年期公債殖利率上升至2.217%,達近7個月新高,投資人宜持續關注政治變數對歐股影響性。

 【債市】
美中貿易談判結束後,兩國達成共識,並停止互相加徵關稅。美國十年期公債殖利率走高上揚至3.06%,信用債市價格普遍下跌。資金流向方面,根據EPFR統計,5/17當週高收益債基金流出13億美元,新興市場債基金流出13億美元,連續四周流出。短線美元走強,持續衝擊新興市場債市,美國公債殖利率震盪走高不利整體債市,操作仍宜相對保守以對。

中國債券市場,受寬鬆的境外人民幣流動性及較低的離岸人民幣遠期匯率,可提高對點心債的需求,預計仍將是表現較穩定的債種;中資美元債方面,開始有逢低買入的買盤出現,投資偏好存續期間較短的高收益債。

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