永豐系列基金周報

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2018-10-09

【重點摘錄】

上周FED主席鮑威爾聲稱利率距中性水平仍遠,暗示可能加快升息腳步,鷹派談話推升美國公債殖利率再飆新高;美國副總統彭斯嚴厲抨擊中國,加上傳言美國有意在台海與南海軍演,讓中美關係雪上加霜;因應貿易戰局勢惡化,中國人民銀行緊急宣布降準一個百分點,可望釋出1.2兆人民幣資金。留意各事件對基金投資的影響,請參閱本周周報帶領您掌握市場最新動態。 

【股市】

美國上周初受到美加達成新版NAFTA協議的消息激勵,美股道瓊工業指數與S&P500指數一度寫下歷史新高,但稍後因FED主席鮑威爾在談話中強調利率距中性水平仍有一段距離,暗示利率政策將向鷹派傾斜,消息推升10年期公債殖利率大漲創下2011年以來新高,市場擔憂將會重演今年2月市場暴跌的歷史,因而導致美股自高點回落。 

歐洲美、加、墨達成新貿易協議一度激勵成熟股市,然各項利空蜂擁而至,歐股轉而下跌。9/27義大利公布的預算計畫震驚市場,惟隨後做出修正,將逐步降低財政赤字比重,義大利10年期公債殖利率聞訊自4年高點下滑;此外,歐盟執委會主席亦表示英國脫歐協議有很高的機率在年底前達成。英義兩國政治風險趨緩,降低系統性風險在歐洲形成的可能。 

台股在美國升息腳步可能加快,且中美關係進一步惡化恐升高台海地緣政治風險的情況下,加上外資上周大賣台股達293億元,多重利空導致台股表現異常弱勢,最終加權指數下跌489點,收在10517點,跌幅為4.4%。 

中國上周市場因十一長假整周休市,但美國政府持續加大對中國施壓,加上國際股市普遍下跌,雖然人民銀行在周日大動作調降存款準備率一個百分點,陸股在本周一恢復交易後仍出現補跌走勢。 

東南亞中美緊張情勢升級,中國製造業數據不如預期也打擊亞股,加上布蘭特原油最高來到86.74美元,衝擊東南亞股市周線收黑。印尼9月份製造業PMI雖從51.9下滑至50.7,但需求狀況大致良好,新訂單與新出口訂單皆持續擴張,顯示印尼製造業動能略有放緩,然大致持穩,惟仍須留意央行快速升息、印尼盾貶值使成本走升等因素對廠商帶來的壓力。

【債市】

美國FED主席鮑威爾重申對美國經濟的樂觀評估,並表示美國經濟形勢目前非常正面,聯準會正努力維持擴張趨勢,保持低失業率並堅持通膨目標;此番談話刺激美國公債殖利率走高,十年期公債殖利率上揚17bps3.23%,美國高收益債指數亦下跌0.44% 

全球受到美公債殖利率大漲及美元升值影響,新興市場債市全面下跌,新興市場美元主權債指數下跌1.40%,當地貨幣債券指數下跌0.95%,新興市場企業債指數下跌0.44% 

中國點心債方面,離岸市場受十一長假影響交投清淡,價格波動不大,短期內人行干預匯市導致市場資金利率大幅攀升,恐對點心債價格帶來衝擊。中資美元債方面,上周中國休市,IPO發行量因而減緩,投資等級債價格受到美債殖利率攀升影響而下滑,高收益債信用利差僅小幅拉寬。

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