永豐系列基金周報

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2018-10-17

【股市】
美國由於美中貿易衝突不斷升溫,美國債券殖利率持續走升,添加企業獲利下滑可能性,加上IMF下修全球經濟預估,上周美國股市重創,1011日道瓊與S&P 500創今年2月初以來最大單日跌幅,投資信心受到衝擊。 

歐洲伴隨歐洲面臨義大利預算爭吵不休,歐股挫跌坐收。IMF預估歐元區今、明兩年經濟成長率,分別為2.0%1.9%,到2023年為1.4%,本周1819日,歐盟將在布魯塞爾召開高峰會,若順利協商於11月中旬召開另一次峰會,屆時可望排除無協議退歐的風險,並啟動退歐後的過渡期運作。 

台股上周受全球股災效應影響,外資持續大賣權值股的情況下,台股信心全面潰堤,加權指數萬點失守,10月以來賣超達805億元,短期內台股表現受限制,但IMF上修台灣今年GDP成長,顯示台灣經濟並無太大問題,可望為台股提供下檔支撐。 

中國雖有人行降準利多,陸股在十一長假結束後仍無法避免跟隨國際股市大跌,上證指數一舉跌破前一波低點及2600點整數關卡,再創四年多來的新低。短期來看市場信心面仍有待恢復,但對長線資金而言,投資吸引力提升。 

東南亞在新興經濟體中,新興亞洲仍是表現穩定的區域,IMF預測2018GDP增幅維持6.5%不變,2019年則由7月份預估的6.5%微幅下調至6.3%,東協52018年成長率保持在5.3%2019年亦仍有5.2%。當前市場疑慮不利股市信心快速回升,不過東南亞體質明顯較拉丁美洲和中東地區問題國家健全,後市反彈動能相對可期。 

【債市】
美國擔憂利率快速上升,上周美國股市重創,美國公債殖利率也因避險資金流入而走低,受惠十年期公債殖利率下跌7bps3.16%,公債與投資等級債券呈現上揚,高收益債指數則下跌0.45% 

全球受惠十年期公債殖利率下跌7bps3.16%,新興市場美元主權債指數下跌0.1%,當地貨幣債券指數上漲0.67%。根據EPFR統計,10/11當周高收益債基金流出61億美元,為今年2月以來最大淨流出,新興市場債基金流出9億美元,結束連續三週流入。 

中國點心債方面,可望受惠10/15人行降準行動,料將使投資級點心債表現持穩向上,中資美元債方面,投資級美元債因IPO供給量增加,導致利差加寬約3個基點;高收益美元債則因市場避險情緒增溫而利差加寬約17個基點,中國境內債券違約頻傳,將抑制高收益債表現。 

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