信心持穩 + 基本面利多,基建產業前景樂觀

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2022-12-05

永豐投信12月基礎建設產業投資溫度計顯示『溫暖舒適』,連續兩個月保持『中性』看法,顯示市場信心不僅明顯回溫,更已走出先前極度恐慌、悲觀的氛圍。然而,隨著全球股市反彈,MSCI全球基礎建設指數近期也來到年線的關鍵阻力位,但在下方仍有月、季線支撐的情況下,預估短期將呈現橫盤整理格局,待籌碼壓力逐漸消化,並且在基本面利多支持、企業獲利持續向好、資金動能續流入之下,基礎建設產業有望醞釀下一波的反彈契機。

永豐投信基礎建設產業投資溫度計12月分數達49分,較前月的46分小幅攀升,主要受獲利預估上調、技術指標轉強等利多因素激勵,並且資金動能依舊維持強勁格局。此外,市場評價也有明顯回溫,與一年平均僅有一步之遙,未來有望在市場信心回溫並趨於穩定的情況下,進而持續攀升。從歷史經驗來看,當投資氣氛明顯回溫,並且趨於穩定,對後市行情將帶來正面效益!根據回測數據估算,當投資溫度計分數連續兩個月保持在40~60分之間時,MSCI全球基礎建設指數後市表現皆十分亮眼,將時間拉長漲幅也隨之攀升,表現十分亮眼。

更重要的是,基礎建設產業近期更有基本面的利多因素激勵!2020年,疫情的衝擊令全球經濟活動幾乎停擺,需求淡化之下導致西德州原油乍現『負價格』的奇景(2020/4),讓仰賴原油維生的運輸業者大舉受惠。如今,天然氣市場也出現『負價格』的光景,仰賴天然氣發電的『電廠』將成最大受益者!為了在俄烏衝突下順利過冬,歐洲各國無不使出洪荒之力進口天然氣,未料今年冬季相對溫暖,天然氣出現供過於求的窘境,荷蘭TTF天然氣現貨價格更於10/25乍現負價格。如此一來,電廠營運在成本大幅下滑之下也將大為進補, MSCI 歐洲電力公用事業指數近期股價也因此表現十分強勢!

由此可見,在市場信心平穩之際,加上有『負天然氣價格』的基本面利多支持,以及技術指標轉強等正面消息激勵,基礎建設產業的前景相對樂觀,此時將是投資人『逢低佈局』的好時機,以掌握基礎建設長期的投資契機,惟須注意總體經濟的不確定性可能令市場震盪。

永豐投信基礎建設產業投資溫度計


資料來源:永豐投信,2022/12。投資溫度計分數為每月更新一次,數據內容皆取自Bloomberg對MSCI全球基礎建設指數之預估、實際數據,每項分項指標依據數據強弱而進行分數判斷,最強勢得20分、最弱勢得0分,總計有5項分項指標,因此投資溫度計分數總分為100分本資料僅供參考,請勿視為基金買賣或其他任何投資之建議或邀約。

永豐投信基礎建設產業投資溫度計 分項指標觀察


產業投資溫度計連續兩個月保持40~60間時,MSCI全球基礎建設指數後續平均表現

資料來源:Bloomberg,2014/6~2022/11。指數試算僅為說明用,並非代表特定基金之投資成果。該指數並非本基金之績效參考指標,基金不同於指數,基金可能會有中途清算或合併等情形,投資人無法直接投資指數。

 

MSCI 歐洲電力公用事業指數 vs. MSCI歐洲指數,10/25以來表現

資料來源:Bloomberg,2022/11/28