降息曙光出現 長天期美國公債走揚

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2024-05-25


由近期發布的經濟數據顯示,美國4月消費者物價指數(CPI)降溫,市場預期美國最快將在下半年啟動降息,在CPI數據公布後,美國10年期公債殖利率迅速回落至4.5%以下,而對利率敏感度較高的長天期債券價格也隨之走升。因受到消息面降息希望的激勵,長天期美國公債表現相對較突出,回顧並統計近期美國20年期公債ETF的表現,國內920年期以上美國公債ETF,近一月以來均呈上漲,且平均漲幅為2.47%(資料來源CMoney,統計截至522日止)

回顧近幾年,自聯準會開始升息以來,債券價格受到直接衝擊,但隨著高利率環境有望出現轉向,未來將有利於美債重啟多頭的走勢。債券相對於股票而言,有著較小的波動性,且經常被投資人視為相對穩健的資產,只要債券發行者不違約,投資人便可固定取得債息。

依照歷史經驗來看,升息結束後,經濟可能會迎來逆風,此時企業償債能力可能會受到影響,導致債券違約的風險升高。但是美國公債係由美國政府所發行及擔保,其違約風險相對低,所以也常被視為無風險資產。因此,在此時投資人若要參與降息的利多行情,在債種選擇上,建議可以選擇美國公債做為優先布局的標的。

當聯準會開始降息之後,長天期債券相對於短天期債更具有資本利得優勢,隨著降息預期時間點愈近,可以逐步增持長天期債券部位,而一般投資人投資美國公債較簡易的管道,就是透過長天期美國公債ETF來達成,且債券ETF的投資門檻相對低,不會受限資金大小。

請注意:本資料所提及之個股、指數、投資標的等,僅為舉例說明之用,不代表任何基金必然之投資,亦不代表任何投資之推薦。

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